Piyasalara analitik bakış

Güne pozitif başlayan ve 5.302,14 ile rekor tazeleyen BİST100 Endeksi, sonrasında düşeşe geçerek %3,61 kayıpla 5.066,50 puandan günü tamamladı.

Dün Ne Oldu…

Güne pozitif başlayan ve 5.302,14 ile rekor tazeleyen BİST100 Endeksi, sonrasında düşeşe geçerek %3,61 kayıpla 5.066,50 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,11 ve Sınai Endeks %3,79 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 10 baz puan azalarak %9,28 ve 10 yıllık tahvil faizi 44 baz puan azalarak %10,99 seviyesine geriledi. Dolar/TL 18,54-18,67 aralığında hareket ederken, 19,81’li seviyelerden güne başlayan Euro/TL ise gün içinde 19,93’lü seviyelere kadar yükseldi. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 509,2 seviyesinden işlem gördü.

ABD Borsaları pozitif başladıkları günü düşüşle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,42 azalarak 33.966 puana, S&P500 Endeksi %0,61 azalışla 3.995 puana ve Nasdaq Endeksi %0,76 kayıpla 11.171 puana geriledi. Avrupa Borsaları da günü düşüşle kapattı.

ABD Merkez Bankası (Fed), dün gerçekleştirdiği yılın son toplantısında beklentilere paralel politika faizini 50 baz puan artırarak %4,25-4,50 aralığına yükseltti. Faiz kararı oybirliği ile alınırken, bu son faiz artışıyla politika faizi 2007 yılından bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Kararla birlikte Fed yetkililerinin faiz tahminlerini içeren noktasal grafik ve ekonomik projeksiyonları da yayımlandı. Noktasal grafikte 2023 yıl sonu için %5,1’lik faiz öngörüsü yer aldı. Ekonomik projeksiyonlarda ise 2022 büyüme beklentisi %0,2’den %0,5 seviyesine yükseltilirken, 2023 yılına ilişkin büyüme beklentisi %1,2’den %0,5 seviyesine çekildi.

Fed Başkanı Powell karar sonrası gerçekleştirdiği basın toplantısında yaptıkları sıkılaştırmanın tam etkisinin henüz hissedilmediğini, fiyat istikrarı olmadan güçlü iş gücü piyasasının sürdürülemeyeceğini ve yeterince sınırlayıcı noktaya gelmek için faiz artırımlarının sürmesinin uygun olacağını belirtti. Ekim ve Kasım ayı rakamlarının enflasyon hızında düşüşe işaret ettiğini söyleyen Powell, ancak enflasyonun kalıcı bir şekilde aşağı gittiğine ikna olmak için daha fazla kanıta ihtiyaç olduğunu ve yetkililerin enflasyon risklerini hala yukarı yönlü gördüğünü dile getirdi. Enflasyonu %2 hedefine getirmeye kararlı olduklarını ve faiz kararlarının gelen verilere bağlı olacağını söyledi.

ABD aralarında önde gelen hafıza çipi üreticisi Yangtze Memory’nin de bulunduğu 30 Çinli şirketi ticari bir kara listeye almayı planlıyor. Listeye alınan şirketler, ABD’den belirlenmiş parçaları sipariş edemeyecek. Listedeki şirketler, ABD Ticaret Bakanlığı’ndan özel bir ihracat lisansı almadıkları sürece, ABD’li tedarikçilerden teknolojik ürünleri satın alamayacak.

İngiltere’de Ekim ayında %11,1 ile 41 yılın zirvesini gören yıllık enflasyon, Kasım ayında %10,7’ye geriledi. %10,9’luk beklentinin altında kalan veri, en kötüsünün geride kalmış olabileceğine işaret etti. Yavaşlamada benzin, giyim ve 2. el araç maliyetlerindeki gerileme etkili oldu. Çekirdek enflasyon ise %6,3’e geriledi.

Avrupa Birliği (AB) kurumları, Birliğin yeni yatırımlarla enerji arz güvenliğini artırmak ve Rusya’ya bağımlılığı azaltmak için hazırladığı plan konusunda anlaşma sağladı. Buna göre, enerji kaynaklarını çeşitlendirmeyi, enerji bağımsızlığını ve arz güvenliğini artırmayı hedefleyen yatırımlar ve reformlar, plan kapsamında finanse edilebilecek.

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken Asya Borsalarında satıcılı bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,16 artıda. Dolar/TL 18,63, Euro/TL 19,88 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 108,8 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,0655 sınırında. Brent tipi petrolün 820 dolardan, altının onsu 1.793,5 dolardan ve gramı ise 1.074,8 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde konut satışları ve merkezi yönetim bütçe dengesi yurt dışında ise ABD’de perakende satışlar ve sanayi üretimi verileri takip edilecek Piyasaların odağında ise İngiltere ve Avrupa Merkez Bankalarının açıklayacağı faiz kararları yer alıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

7,00x olan BİST100 cari F/K çarpanı 7,8x olan 5 yıllık ortalamasına göre %10,1 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

Kasım ayında %2,88 artan TÜFE’nin Kasım 2022 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Aralık ayında %3,16, 2022 yılı sonunda %68,06 ve 12 ay sonrasında %37,47 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2022 sonunda 19,54, 12 ay sonrasında ise 23,35 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2022 sonunda 48,8 milyar dolar, 2023 yılında ise 31,1 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2022 ve 2023’te sırasıyla %5,1 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %9,00, 3 ay sonrasında %9,00 ve 12 ay sonrasında ise %15,88 olması beklenmektedir.